业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5078.43亿元，同比增长6.92%[1] - 公司2023年实现归母净利润304.46亿元，同比增长10.34%[2] - 公司2024年预计营业收入为5429.27亿元，同比增速6.91%，归母净利润为337.11亿元，同比增速10.73%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到620287百万元，较2022年增长30.4%[4] 用户数据 - 公司2023年全年智算新增8.1 EFLOPS，达到11.0 EFLOPS，增幅279.30%[3] 未来展望 - 公司2026年预计净利润率为6.70%，较2022年提升0.87个百分点[4] - 公司2026年预计ROE为8.25%，较2022年增长1.86个百分点[4] - 公司2026年预计资产负债率为44.71%，较2022年下降1.26个百分点[4] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5078.43亿元，同比增长6.9%[1] - 公司2023年归母净利润304.46亿元，同比增长10.3%[1] - 公司连续三年净利润实现双位数增长，2023年派息率预计超过70%[1] - 公司2023年全年派发股息为每股人民币0.2332元，同比增长19.0%[1] - 公司2023年产数业务收入达1389亿元，同比增长17.9%[2] 未来展望 - 公司2024年智能算力规模预计将达21 EFLOPS，加速推动数字信息基础设施智能化发展[2] - 公司预计2024年-2026年营业收入分别为5504.6/5936.6/6367.1亿元，归母净利润分别为339.7/377.5/418.2亿元[3] - 公司2026年营业收入预计达到6367.1亿元，较2022年增长34.0%[4] - 公司2026年净利润预计达到418.2亿元，较2022年增长51.6%[4] - 公司2026年ROIC预计为35.6%，较2022年增长26.0个百分点[4] - 公司2026年P/S比率预计为0.8，较2022年下降0.3个百分点[4] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5]

业绩总结 - 中国电信在2023年实现连续11年营收增长，营业收入达到5078.43亿元，同比增长6.9%[1] - 公司预测2026年流动资产将达到3292.83百万元，较2022年增长133.3%[9] - 2026年营业收入预计将达到6257.93百万元，较2022年增长31.7%[9] - 2026年净利率预计为6.4%，较2022年增长0.6个百分点[9] 数字化转型 - 中国电信在数字化转型方面取得显著进展，产数业务收入达到人民币1389亿元，同比增长17.9%[3] 科技人才和研发 - 公司持续加大高端科技人才引入，科技领军人才累计达138人，研发人员近3.3万人，研发人员占比提升到11.8%[5] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[15] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[15]

财务数据 - 公司2023年营业收入达到5078.43亿元人民币，同比增长6.9%[14][19] - 归属于上市公司股东的净利润为304.46亿元人民币，同比增长10.3%[14][19] - 经营活动产生的净现金流量为1386.23亿元人民币，略有增长[14][46] - 2023年基本每股收益为0.33元/股，同比增长10.3%[15][19] - 2023年加权平均净资产收益率为6.9%，较上年提升0.2个百分点[15][19] 业绩展望 - 公司计划从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，努力为股东创造更大价值[5] 技术研发 - 公司在人工智能和大数据领域持续加强技术研发和应用落地[22] - 公司推出了12个行业大模型，已赋能超过600个项目[22] - 公司的大数据API年累计调用量达到46亿次，同比增长45%[22] 市场扩张 - 公司2023年在海外设立53家分支机构，服务客户在国际市场上对通信、互联网、云计算和数字化转型等业务的蓬勃需求[25] - 公司在全球近30个海外机房中拥有超6,000个机架[25] 公司治理 - 公司连续十三年获评为“亚洲最受尊崇企业”[26] - 公司在多个奖项评选中名列前茅，包括“最佳公司董事会”、“最佳投资者关系团队”及“最佳ESG”奖项[26] - 公司设有投资者关系管理部门，积极沟通与股东、投资者，提供所需信息和服务，高质量召开业绩说明会[76]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5078亿元，同比增长6.9%[1] - 公司2023年归母净利润为304亿元，同比增长10.3%[1] - 公司2023年移动通信服务收入实现1957亿元，同比增长2.4%[1] - 公司2023年固网及智慧家庭服务收入实现1231亿元，同比增长3.8%[1] - 公司2023年毛利率为28.8%，比去年增加0.4个百分点[1] 用户数据 - 公司2023年政企客户规模持续提升，政企客户数同比增长11.3%[1] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润将达到335.41亿元，对应PE为16倍[2] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发费用为131亿元，三年CAGR为175.6%[1] 市场扩张和并购 - 2026年中国电信预计营业总收入将达到620,673百万元，营业收入增长率为6.88%[3] - 2026年中国电信预计净利润率将达到6.57%，ROE为8.43%[3] - 2026年中国电信预计每股收益为0.45元，每股净资产为5.28元[3]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩快报，实现营收5078.43亿，同比增长6.9%，归母净利润304.46亿，同比增长10.3%[1] - 预计公司2023-2025年实现营收5078.43/5521.33/6000.55亿元，实现归母净利润为304.46/328.30/359.22亿元[4] - 2023年电信业总量同比增长16.8%，全年完成电信业务收入1.68万亿元，同比增长6.2%[2] 股东回报 - 公司高度重视股东回报，2021年年度派息率达到60%，2022年增加派发中期股息并将年度派息率提升至65%[1] 新技术研发 - 公司首次获得国际电信码号资源，规划首个单池万卡国产算力液冷集群[1] - 公司是全球运营商云第一，新兴布局卫星通信、AI智算、数据要素、量子等多领域[3] 其他新策略 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[6] - 公司的股票评级为“增持”，行业评级为“中性”[8][9]

业绩总结 - 中国电信2023年实现营业收入5078.43亿元，同比增长6.9%[1] - 中国电信2023年归母净利润为304.46亿元，同比增长10.3%[1] - 公司财务报表显示，2025年预计营业收入将达到6255.84亿元，较2021年增长44.2%[3] - 营业利润率预计在2025年达到12.6%，较2022年有显著增长[3] - 归属母公司净利润率预计在2025年达到14.6%，呈逐年增长趋势[3] - ROE预计在2025年达到8.1%，较2021年有所增长[3] 新兴产业布局 - 公司新兴产业布局效果显著，天翼云在全球业务中具有巨大机遇和潜力[1] - 天翼云已形成全球“9+30+X+N”的云资源布局，拥有超过113T的带宽能力[1] 评级展望 - 中国电信2024年维持“买入”评级，预测2023-2025年营收和净利润稳步增长[1] 长期财务展望 - 资产负债率在2024年和2025年将保持在44.5%的水平[3] 长城证券提示 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[7] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[7] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[7]

运营商股票涨幅 - 中国电信(00728)涨4.01%，报4.15港元[1] - 中国联通(00762)涨3.35%，报5.55港元[1] - 中国移动(00941)涨1.65%，报67.65港元[1] 央企上市公司市值管理考核 - 2024年国资委将全面推开央企上市公司市值管理考核[2] - 运营商具备高股息的配置价值，传统业务经营稳健[2] - 积极发展云计算、大数据、物联网、数据中心等新兴业务，价值有望持续重估[2] 全球视频大模型领域进展 - OpenAI发布文生视频大模型Sora，在全球视频大模型领域取得里程碑式进展[3] - 谷歌发布Gemini 1.5，将上下文窗口长度扩展到100万个tokens，实现迄今通用大模型最长的上下文窗口[3] - 多模态大模型拉动全球算力需求快速增长，关注国产AI算力侧机会[3]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为1224.24亿元，同比增长4.1%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为69.48亿元，同比增长11.1%[4] - 公司2023年前三季度营业收入为3,811.03亿元，同比增长6.5%，归属于上市公司股东的净利润为271.01亿元，同比增长10.4%[12] - 公司2023年前三季度移动通信服务收入为1,519.16亿元，同比增长2.4%，移动用户净增1,463万户，5G套餐用户净增3,965万户[12] - 公司2023年前三季度固网及智慧家庭服务收入达到929.05亿元，同比增长3.9%，有线宽带用户达到1.89亿户[12] - 公司2023年前三季度产业数字化业务收入达到997.41亿元，同比增长16.5%[13] - 公司2023年前三季度营业成本为2,663.29亿元，同比增长6.1%，销售费用为407.52亿元，管理费用为270.35亿元[13] - 公司2023年前三季度资产总计为8355.98亿元，流动资产合计为1829.17亿元，非流动资产合计为6526.81亿元[15] - 公司2023年前三季度流动负债中应付账款为1349.21亿元，预收款项为2.29亿元[15] - 2023年第三季度，中国电信股份有限公司营业总收入为3811.03亿元，同比增长6.5%[17] - 营业总成本为3433.50亿元，其中营业成本为2663.29亿元，销售费用为407.53亿元[17] - 营业利润为367.31亿元，净利润为271.43亿元，同比增长10.2%[17] - 2023年前三季度营业收入为3268.9亿元，较去年同期增长5.1%[23] - 2023年前三季度净利润为256.5亿元，较去年同期增长7.3%[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1129.90亿元，较上年同期下降3.0%[5] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1129.9亿元人民币，同比下降3.4%[19] - 2023年前三季度，中国电信投资活动产生的现金流量净额为-602.4亿元人民币，同比下降9.9%[19] - 2023年前三季度，中国电信筹资活动产生的现金流量净额为-428.2亿元人民币，同比下降2.3%[19] - 2023年第三季度末，中国电信现金及现金等价物余额为824.5亿元人民币，较期初增加90.8亿元人民币[20] - 2023年9月30日，中国电信流动资产合计为1359.6亿元人民币，较去年同期增长52.4%[21] - 2023年9月30日，中国电信非流动资产合计为6473.8亿元人民币，较去年同期略有下降[21] - 2023年9月30日，中国电信流动负债合计为2877.6亿元人民币，较去年同期增长13.9%[22] - 2023年9月30日，中国电信非流动负债合计为812.5亿元人民币，较去年同期下降11.3%[22] - 2023年9月30日，中国电信所有者权益合计为4143.3亿元人民币，较去年同期增长1.4%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为120.6亿元，较去年同期略有下降[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-56.3亿元，较去年同期有所增加[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-43.2亿元，较去年同期有所减少[25] 股东信息 - 前十名股东中，中国电信集团有限公司持股数量最多，占比63.90%[9] - 广东省广晟控股集团有限公司持有4000万股人民币普通股，质押专户[10] - 前十名无限售条件股东中，香港中央结算（代理人）有限公司持有1384.76亿股境外上市外资股[10] - 公司截至2023年9月30日的股东总数为336,474户，A股股东334,873户，H股股东1,601户[11] - 公司对外担保余额为3,851.14万元，占公司最近一期净资产的比例为0.0088%[28] 担保信息 - 2023年公司拟为全资子公司提供担保，担保总额度不超过人民币39,350万元[26] - 2023年第三季度，中国电信集团向中电信数智科技提供担保共计2,316.42万元[27]

利润分配 - 公司第八届董事会决定按照2023年中期归属于股东净利润人民币201.5亿元的65%向全体股东分配股息，每股人民币0.1432元股息[5] - 公司第八届董事会第二次会议于2023年8月8日审议通过了利润分配方案[5] 财务报告真实性 - 公司未出席董事情况包括刘桂清和夏冰因其他公务安排未出席董事会[3] - 公司保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[4] 财务数据 - 中国电信2023年上半年营业收入为2586.79亿元，同比增长7.7%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为201.53亿元，同比增长10.2%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为656.63亿元，略有增长，为0.6%[13] - 加权平均净资产收益率为4.6%，较去年同期增加0.4个百分点[14] - 非经常性损益项目中，除了增值税加计抵减外，其他项目合计为-29.34亿元[15] 业务发展 - 公司持续推进以云网融合为核心特征的数字信息基础设施建设，加快推进4G/5G网络整合[18] - 公司积极发挥云网融合、客户资源和属地化服务优势，加大优质高效的数字化产品和服务供给[18] - 公司科技创新能力取得突破，推进四级算力建设，构建星河AI算法平台底座[19] - 公司强化安全技术与数字应用的融合创新，提供全方位、托管式安全服务[19] - 公司积极履行建设网络强国和数字中国、维护网信安全责任，全面深入实施云改数转战略[20] - 公司加快建设以云网融合为核心特征的数字信息基础设施，持续推动数字技术应用[20] 业务数据 - 公司2023年上半年营业收入为人民币2,587亿元，同比增长7.7%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币202亿元，同比增长10.2%[21] - 移动通信服务收入达到人民币1,016亿元，同比增长2.7%[23] - 公司产业数字化业务收入达到人民币688亿元，同比增长16.7%[23] - 公司研发费用同比增长27.2%，研发人员人数较去年底增长21.4%[23] 技术创新 - 公司推出了星河通用视觉大模型2.0和生成式语义大模型TeleChat[24] - 公司打造了数据要素服务平台“灵泽”和安全产品如安全大脑、等保助手等[24] - 公司加强量子领域的原创技术攻关，建成领先的量子保密通信城域网[24] 环保和社会责任 - 公司通过共建共享及各项节能举措减少温室气体排放超500万吨，温室气体排放强度同比下降10%以上[29] - 公司圆满完成重要场景的通信保障任务，在抢险救灾中及时恢复网络畅通[29] - 公司推动乡村振兴工作，解决脱贫地区就业问题，打造23.1万个数字乡村[69] 股东信息 - 中国电信集团通过增持方式累计增持本公司114,315,800股A股股份，累计增持金额为人民币500,634,553.94元，已达到增持计划金额下限[85] - 中国电信集团持有本公司58,476,519,174股A股股份，占本公司已发行总股份的63.90%[85] - 截至报告期末，普通股股东总数为392,094户[86]