江苏金租(600901)
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江苏金租2024年中报点评:利差环比改善,资产质量向好
太平洋· 2024-09-06 14:00
报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司资产投放稳健,负债结构持续调整 [4] - 利差环比改善,主因负债成本下降 [4] - 双线拓客并行推进,资产质量稳步向好 [4] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年中报实现营业收入26.16亿元,同比增长8.47% [4] - 实现归母净利润14.34亿元,同比增长8.80% [4] - ROE(加权)为7.70%,同比下降0.29个百分点 [4] - 截至2024年中期末,总资产1330.49亿元,较2023年末增长10.95% [4] 资产负债情况 - 融资租赁资产净额1219.66亿元,较2023年末增长11.43% [4] - 其中清洁能源、工业装备板块资产余额分别增长17.26%、17.99% [4] - 基础设施板块资产余额降幅最大,较2023年末下降33.28% [4] - 付息负债余额1071.86亿元,较2023年末增长14.28% [4] - 其中短期借款、长期借款、拆入资金、应付债券分别较2023年末下降30.77%、增长15.12%、17.93%、1.33% [4] 经营情况 - 利息净收入25.66亿元,同比增长6.70% [4] - 租赁业务净利差3.68%,同比下降3个基点,但较2024年一季度增加5个基点 [4] - 不良率0.90%,同比下降1个基点 [4] - 拨备覆盖率431.22%,同比下降17.17个百分点 [4] - 拨备率3.89%,同比下降19个基点 [4]
江苏金租:业绩符合预期,关注后续可转债变化
申万宏源· 2024-08-23 19:09
报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 资产质量稳中向好,不良率环比回落 [8] - 公司"厂商+区域"双线并进,加大优质区域资产投放 [9] - 公司"3+N"业务布局日趋完善,清洁能源与工业装备板块增长明显 [10] - 公司高ROE、高股息特性显著,关注后续可转债转股压力 [11] 财务数据及盈利预测 - 预计公司2024-2026年的归母净利润为28.1、29.6、30.9亿元,同比分别+5.5%、+5.5%和+4.4% [13] - 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益、ROE等财务指标预测 [13]
江苏金租-20240819
-· 2024-08-20 23:08
会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩稳健增长,利差较2023年全年有所改善,股息率达7.3%,体现公司稳健加高股息的属性 [1] - 公司上半年资产规模增长超10%,营收和经营利润增长8.8%-9.45%,符合预期 [2] - 公司上半年净利差较去年底略有增长,主要受益于融资成本下降 [2] - 公司上半年不良率略有下降,专业化水平得到进一步提升,业务结构保持相对稳定 [2][3][4] 问答环节重要的提问和回答 - 公司资产投放节奏和聚焦行业分布:公司将保持稳中求进,以稳定为主,延续现有3+N的业务结构,同时适度拓展新的有潜力行业 [5][6][7] - 公司资产收益率下降的原因及应对:主要受LPR下降、行业竞争加剧、公司主动控制风险等因素影响,公司将通过优化负债结构、提高融资创新等措施来稳定资产收益率 [9][10] - 公司融资成本下降的主要驱动:公司加大同业拆借、创新融资产品、发行低成本债券等措施,未来将继续优化负债结构、提高低成本资金占比 [11][12] - 公司资产质量管理:公司加强存量资产处置,提升系统化管理能力,同时在新增资产端严控风险,确保资产质量稳定 [13][14] - 公司可转债提前赎回的考虑因素:公司将结合内外部环境、主要股东意愿、市场转股情况等因素进行综合评估后决策 [15][16] - 公司股东回报政策:公司将继续保持积极的分红政策,为股东提供稳定回报 [17] - 公司与法巴合资子公司的发展规划:将在稳定延续现有经营理念和管理体系的基础上,深耕农业和科技领域,并进一步加强与法巴的国际化合作 [21][22] - 公司厂商及经销商合作拓展:公司将在现有行业内进一步拓展,同时开发新的细分行业,并持续优化厂商租赁服务能力 [23][24]
江苏金租:公司半年报:Q2营收及净利润均环比改善,不良率维持低位
海通证券· 2024-08-20 08:10
报告投资评级 - 报告维持对江苏金租的"优于大市"评级 [12] 报告核心观点 - 2024年上半年,江苏金租实现营业收入26.2亿元,同比增长8.5%;归母净利润14.3亿元,同比增长8.8% [8] - 公司主营业务收入稳健增长,其中农业装备、现代服务等板块增速领先 [9] - 公司净利差略有收窄,但仍能维持较为稳定表现,不良率保持较优水平 [11] - 公司长期发展空间广阔,维持"优于大市"评级 [12] 财务数据分析 - 2024年上半年,公司营业收入和净利润均环比改善 [8] - 2024年上半年,公司融资租赁资产规模达1269亿元,较年初增长11.2% [9] - 2024年上半年,公司业务及管理费占营收比重同比略增0.1个百分点至9.4% [10] - 2024年中,公司不良率为0.9%,较年初微降1个基点 [11] - 公司近年来分红率均在40%以上,2023年股息率达6.6% [12]
江苏金租2024年半年报点评:资产稳健,净利差环比改善
国泰君安· 2024-08-20 04:06
报告评级 - 报告维持"增持"评级,目标价6.27元/股,对应24年P/B为1.40倍 [4] 报告核心观点 - 24年上半年归母净利润14.34亿元,同比增长8.80%;加权平均ROE为7.70%,同比小幅下滑0.29个百分点 [11] - 资产质量整体稳定,不良融资租赁资产率0.90%,较上年末降低0.01个百分点;拨备覆盖率431.22%,较上年末降低17.17个百分点 [11] - 渠道拓展方面,公司通过"厂商+区域"双线并进的方式快速触达优质终端客户,提升服务客户的便捷程度 [11] - 24年上半年净利差3.68%,同比下降0.03个百分点,但环比24Q1有所改善0.05个百分点 [11] - 公司偿债能力稳健,24年上半年"苏租转债"可转股1.20亿股,预计转股对股价波动影响有限 [11] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入52.58亿元,同比增长9.8%;归母净利润28.78亿元,同比增长8.2% [11] - 2024年预计每股收益0.66元,ROE为15.1% [11] - 公司资产负债率较高,2024年预计为86.0% [13]
江苏金租:资产增速修复,息差稳定性强
广发证券· 2024-08-19 18:11
公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 核心观点 - 公司2024年上半年实现营业总收入41.21亿元,同比增长9.45%;营业净收入26.16亿元,同比增长8.47%;净利润14.34亿元,同比增长8.80%,整体收益水平保持稳定增长 [2] - 公司资产规模1,330.49亿元,较上年末增加131.29亿元,增长10.95%;融资租赁资产规模1,269.00亿元,较上年末增加127.91亿元,增长11.21%;融资租赁净额12,27.88亿元,同比增长11.43% [3][16] - 公司以能力建设为核心,提升行业深耕能力、厂商租赁能力和区域直销能力 [17] - 2024年上半年资产不良率略有下降,维持低位,净息差有所下行 [22] 盈利预测 - 预计2024年公司实现归母净利润28.46亿元,同比增长7% [4] - 给予公司2024年1.5x PB合理估值水平,合理价值在6.6元/股 [4] 风险提示 - 期限错配引致的利率风险 [33] - 宏观环境波动引致下游还款不及时 [34] - 汇率风险 [35]
江苏金租:业绩增长稳健,利差环比改善
平安证券· 2024-08-19 10:03
报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [14] 报告的核心观点 业绩保持稳健增长 - 上半年公司营业收入和净利润同比分别增长8.5%和8.8% [5][6] - 公司融资租赁资产余额和计息负债余额较年初分别增长11%和14% [7] - 公司净利差环比有所改善,负债端成本控制较好 [8] - 资产质量稳中向好,费用端保持稳定 [9] 公司发展战略 - "厂商+区域"战略继续推进,合作厂商经销商数量超4000家 [7] - 清洁能源、工业装备、道路运输仍是投放规模最大的行业,农业装备投放占比增长最快 [7] - 江苏地区投放占比进一步提升 [7] 未来业绩预测 - 维持公司2024-2026年归母净利润预测为28.4/30.6/33.5亿元,对应同比增速6.8%/7.9%/9.3% [14] - 公司目前股价对应2024年PB约1.1倍,股息率(TTM)为6.8% [14]
江苏金租:业绩表现向好,利差进一步走扩
国联证券· 2024-08-17 18:03
报告公司投资评级 - 投资评级为“买入(维持)” [6] 报告的核心观点 - 江苏金租的业绩表现向好,利差进一步走扩 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本为4,369.86/4,366.60百万股 - 流通A股市值为20,566.71百万元 - 每股净资产为4.19元 - 资产负债率为85.14% - 一年内最高/最低股价为5.49/4.37元 [7] 股价相对走势 - 江苏金租股价相对沪深300指数的走势为-20%、-3%、13%、30% [8] 事件 - 2024H1公司实现营业收入26.16亿元,同比+8.47% - 2024H1公司实现归母净利润14.34亿元,同比+8.80% [10] 业绩增速边际改善,ROE维持在较高水平 - 2024H1公司营业收入、归母净利润分别同比+8.47%、+8.80%,增速较2024Q1分别+2.63pct、+4.11pct - 2024H1公司利息净收入同比+6.70%,增速较2024Q1+1.78pct - 2024H1公司实现经营租赁收入0.58亿元,同比+183.99% - 2024H1公司拨备率为3.89%,较2024Q1-14bp - 2024H1公司年化ROE为15.40% [10] 租赁主业量价齐升,利息净收入表现亮眼 - 2024H1公司实现利息净收入25.66亿元,同比+6.70% - 截至2024H1末,公司融资租赁资产规模达到1,269亿元,较期初+11.21% - 2024H1主要投向为清洁能源、农业装备以及现代服务板块,分别净新增40.30、40.22、32.58亿元,分别占公司租赁资产净新增规模的31.51%、31.45%、25.47% - 2024H1公司租赁业务净利差为3.68%,较2024Q1逆势+5bp [10] 资产质量保持稳健 - 截至2024H1末,公司不良率、关注率分别为0.90%、3.39%,较2024Q1末分别1bp、+13bp - 2024H1末公司不良余额/逾期90+天融资租赁资产余额为167.42%,较2023年末+31.54pct - 2024H1末公司拨备覆盖率为431.22% [10] 盈利预测与评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为51.82/55.82/60.25亿元,同比分别+8.25%/+7.72%/+7.94%,3年CAGR为7.97% - 预计2024-2026年归母净利润分别为28.83/31.06/33.54亿元,同比增速分别为+8.39%/+7.72%/+7.98%,3年CAGR为8.03% - 自2018年上市以来,公司累计现金分红超过60.73亿元,2018年至2024年6月,公司现金分红占归属于母公司净利润的比例分别为35.46%、47.75%、45.27%、47.73%、50.44%、44.00%、52.57% [10]
江苏金租2024年中报点评:多细分设备领域创收高增,净利差环比扩张
开源证券· 2024-08-17 13:37
投资评级 - 报告维持对江苏金租的“买入”评级 [2] 核心观点 - 江苏金租2024年上半年业绩稳健,营收和净利润均实现同比增长,且净利差环比扩张 [7] - 公司坚持“零售+科技”双领先战略,资产端受益于设备大规模更新政策,负债端成本受益于降息,股息率较高,维持“买入”评级 [7] 财务数据 - 2024年上半年,江苏金租营收和净利润分别为26.2亿元和14.3亿元,同比分别增长8%和9% [7] - 2024年第二季度单季度营收和净利润分别为13.3亿元和7.2亿元,同比分别增长11%和13%,环比分别增长4%和1% [7] - 2024年上半年年化加权平均ROE为15.4%,同比减少0.6个百分点,年化ROA为2.26%,同比减少0.08个百分点 [7] - 2024年上半年,公司资产规模增速最快的板块为农业装备、现代服务、工业装备,板块规模较年初分别增长47%、33%和18%,实现收入分别为3.5亿元、3.9亿元和5.7亿元,同比分别增长57%、44%和35% [7] 市场表现 - 江苏金租当前股价为4.71元,总市值为205.82亿元,流通市值为205.67亿元 [2] - 近3个月换手率为44.08% [2] 业务发展 - 2024年第二季度末,应收融资租赁款余额为1269亿元,同比增长11.5%,环比增长5% [7] - 2024年上半年,融资租赁投放额为462亿元,同比增长23% [7] - 2024年上半年末,合作厂商(经销商)超过4000家,较2023年末增加 [7] 风险管理 - 2024年上半年,生息资产收益率和付息债务成本率分别为6.66%和2.91%,净利差为3.75%,同比减少0.04个百分点,但较2024年第一季度增加0.02个百分点 [7] - 2024年第二季度末,不良率为0.90%,环比减少0.01个百分点,年化不良生成率为0.43%,同比减少0.28个百分点 [7]
江苏金租(600901) - 2024 Q2 - 季度财报
2024-08-16 18:34
ica 每个班投资 jiangsu financial leasing 2024 Semi Annual Report 半 年 度 报 告 证券简称 | 江苏金租 证券代码 | 600901 Proof of 0010 1010 010110 01 - 10 901 016 - 01 1010 100 0 I1 0) OLLOO 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 二、公司第四届董事会第五次会议审议通过了 2024 年半年度报告及摘要。会议应出席董事 11 人, 实际出席董事 10 人。奥理德董事因个人原因未能亲自出席本次会议,已书面委托周柏青董事 代为行使表决权。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人熊先根、主管会计工作负责人张春彪及会计机构负责人(会计主管人员)谢青声 明:保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年中期不进行利润分配或资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 ...