公司业绩 - 公司2023年前三季度实现营收170.14亿元，同比增长6.70%[18] - 公司归母净利润为34.74亿元，同比增长9.5%[18] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为48.91亿、60.21亿及72.59亿元，对应EPS分别为0.77元、0.94元及1.14元，首次覆盖，给予“买入”评级[5] - 公司2023-2025年营业收入预测将达到29579百万元，较2022年增长39.1%[1] - 公司2023-2025年净利润预测将达到7116百万元，较2022年增长86.6%[1] 创新药板块 - 公司创新药销售占比在2023H1达到44%[2] - 公司2022年创新药板块实现营业收入81.16亿元，2023年H1创新药实现营业收入49.62亿元[3] - 公司创新药板块实现2022年营收81.16亿元，占总营收38%[15] - 2023年上半年创新药实现营收49.62亿元，占总营收111.68亿元的44.4%[15] 风险提示 - 风险提示包括国家集采降价风险、销售不及预期风险、新药研发失败风险、行业政策与监管风险[6] - 公司销售不及预期风险主要来源于创新药产品市场导入阶段销售不及预期和未来竞争格局恶化可能导致市场份额减少[178] - 公司面临新药研发失败风险，如果临床开发进度不及预期或试验失败，将对经营造成不利影响[179] - 公司存在行业政策与监管风险，包括医保谈判的创新药降价不确定性和严格监管下的临床审批、上市审批等环节不确定因素[180]

集采政策对恒瑞医药的影响 - 恒瑞医药近年来营收持续下滑，股价大幅下跌，受到集采政策和创新药指导原则的双重压力[1][2] - 集采政策对恒瑞医药的仿制药业务造成冲击，影响公司业绩和股价表现[3][4] - 随着公司的仿制药品种逐步纳入集采，创新药收入占比将持续增加[6] - 未来恒瑞整体业绩受集采影响将明显下降，同时创新药行业竞争激烈，公司难以回到高速增长轨道[7] 创新药研发挑战 - 新的临床价值指导原则对创新药提出更高要求，要求临床研究贯穿“以患者为中心”的原则[8][9] - 新的指导原则提升了创新药开发难度，增加了竞争压力[11][12] - 恒瑞在创新药领域面临竞争加剧，优势地位受到冲击[12][13] - 创新药研发成功率极低，平均需要10000个以上的化合物才能有一个成功上市[22] 公司战略和业绩展望 - 先人一步的战略让恒瑞成功进入创新药领域，但随着行业趋势变化，战略优势逐渐失效[13][14][18] - 恒瑞医药在2022年的研发费用达到了63.46亿元，占营业收入的29.83%[21] - 恒瑞在多个领域进行了广泛布局，丰富的产品线提高了容错空间[23] - 恒瑞2023年后将重新回到增长轨道，但业绩增速降低，估值较高[35][36]

创新药业务 - 公司创新药上市数量达15款，创新药销售占比在2023H1达到44%[2] - 公司2022年创新药板块实现营业收入81.16亿元，占总营收38%[3] - 公司2023年H1创新药实现营业收入49.62亿元[3] - 公司2023-2025年归母净利润预测分别为48.91亿、60.21亿及72.59亿元，对应EPS分别为0.77元、0.94元及1.14元[5] - 公司在创新药领域具备丰富的储备管线，涵盖肿瘤、自免和慢病三大板块，多个重磅产品有望推动长期发展[4] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括国家集采降价、销售不及预期、新药研发失败以及行业政策与监管风险[6] 财务表现 - 公司2023年前三季度营收达到170.14亿元，同比增长6.70%[18] - 公司归母净利润为34.74亿元，同比增长9.5%[18] - 公司2022年度毛利率为83.6%，净利率为20.5%[26] 市场表现 - 公司抗肿瘤药物业务占比最高，近三年维持在50%以上，麻醉和造影业务占比合计约30%[20] - 公司主营业务体量在2018-2022年间有所增长，抗肿瘤业务占比逐年提升，麻醉和造影业务占比相对稳定[21] 研发与创新 - 公司在肿瘤领域探索药物联用方案，加深产品护城河[92] - 公司以靶向疗法和免疫疗法为基石，通过药物联用方案拓宽适应症组合[93] 慢病市场 - 中国慢病患病率变化趋势显示高血压、糖尿病、超重、肥胖等慢病患病率逐年增加[137] - 公司在慢病领域形成多元且全面的研发布局，拥有多个创新靶点药物[138]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为5,845,253,168.48元，同比增长2.24%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1,165,514,103.01元，同比增长10.57%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为4,308,871,180.92元，同比增长96.97%[4] - 基本每股收益为0.18元，同比增长5.88%[4] - 总资产为42,871,390,741.49元，较上年度末增长1.22%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为39,636,900,593.94元，较上年度末增长4.79%[5] - 公司总资产为428.71亿人民币，同比增长1.2%[10] - 公司流动负债合计为2,445,150,681.65元，较去年同期的3,639,219,602.64元有所下降[11] - 公司营业总收入达到17,013,632,174.61元，较去年同期的15,945,305,398.30元有所增长[11] - 公司经营活动产生的现金流量净额为43.09亿人民币，同比增长97.5%[14] - 公司投资活动产生的现金流量净额为12.38亿人民币，同比增长79.6%[14] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-30.90亿人民币，同比下降98.1%[14] - 公司现金及现金等价物净增加额为24.76亿人民币，同比增长9.2%[15] - 公司期末现金及现金等价物余额为170.14亿人民币，同比增长10.6%[15] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为501,188股，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0股[7] - 前十名股东持股情况[7] - 连云港市金融控股集团有限公司的信用证券账户持有数量为18,149,101股[8] 公司资产情况 - 2023年9月30日，公司各项资产情况[10] 利润情况 - 2023年第三季度投资收益、营业利润、净利润、归属于母公司股东的净利润、综合收益总额、基本每股收益、稀释每股收益[12]

公司基本信息 - 公司代码为600276，公司简称为恒瑞医药[1] - 公司中文名称为江苏恒瑞医药股份有限公司[10] - 公司外文名称缩写为Hengrui Pharma[10] - 公司法定代表人为孙飘扬[10] - 公司注册地址为江苏连云港市经济技术开发区黄河路38号[10] 财务数据 - 公司2023年上半年营业收入为111.68亿人民币，同比增长9.19%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为23.08亿人民币，同比增长8.91%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为28.75亿人民币，同比增长240.11%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为388.61亿人民币，同比增长2.74%[11] - 基本每股收益为0.36元，同比增长9.09%[11] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.35元，同比增长9.38%[11] - 加权平均净资产收益率为5.94%，较上年同期增加0.06个百分点[11] 业绩总结 - 2023年上半年，恒瑞医药报告期内取得了令人瞩目的业绩[9] - 公司2023年上半年实现营业收入111.68亿元，同比增长9.19%；净利润23.08亿元，同比增长8.91%[74] - 公司累计研发投入30.58亿元，其中费用化研发投入23.31亿元[74] - 公司创新药收入达49.62亿元（含税），创新药临床价值凸显，驱动收入增长[74] 研发和创新 - 公司已有13款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市[30] - 公司已上市创新药包括艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、马来酸吡咯替尼、卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕乙醇胺、羟乙磺酸达尔西利[30][31][32][33][34][35][36][37][38] - 公司在肿瘤领域有丰富的研发管线，覆盖激酶抑制剂、抗体偶联药物（ADC）、肿瘤免疫、激素受体调控、DNA修复及表观遗传、支持治疗等广泛研究领域[17] 产品和疗效 - 公司的血液领域产品用于治疗免疫性血小板减少症和再生障碍性贫血[19] - 公司的抗肿瘤产品用于治疗乳腺癌和其他肿瘤类型[20] - 公司的抗肿瘤产品硫培非格司用于降低感染发生率[21] - 公司的碘佛醇注射液用于心血管系统的血管造影和CT增强扫描[22] 政策和市场 - 中国医药行业近年来取得了快速发展[14] - 医药研发、医疗保障等政策持续动态调整[14] - 药品集中采购步入常态化、制度化[14] - 生物医药行业同质化竞争严重[14] - 研发、人力、生产等各项成本不断上涨[14] 未来展望 - 公司2023年上半年强调了从数量导向到质量导向的转变，为未来健康发展提供支撑[47] - 公司已构建了遍及全国的销售网络，形成了专业、规范、有序的营销管理团队，并逐步健全合规体系[27] - 公司已有60余项重要研究成果获得国际认可，相继在全球顶级期刊发表，累计影响因子达825分[77]

财务表现 - 2023年第一季度，公司营业收入为54.92亿人民币，同比增长0.25%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为12.39亿人民币，同比增长0.17%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为2.14亿人民币，同比增长44.52%[4] - 加权平均净资产收益率为3.23%，较上年同期减少0.24个百分点[5] - 非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、政府补助、企业重组费用等，合计金额为1.90亿人民币[5] - 报告期末总资产为422.94亿人民币，较上年末略有下降，为-0.14%[5] 股东情况 - 前十名股东中，江苏恒瑞医药集团有限公司持股比例最高，为24.11%[6] 资产情况 - 公司流动资产中，货币资金为142.34亿人民币，较上年末略有下降[7] - 公司应收账款为57.09亿人民币，较上年末略有下降[7] 业绩比较 - 公司2023年第一季度营业总收入为54.92亿人民币，较去年同期增长0.26%[9] - 公司2023年第一季度净利润为12.33亿人民币，较去年同期增长1.04%[10] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.14亿人民币[11] 现金流量 - 投资活动现金流入小计为1,046,771,619.19和3,473,718,884.70[12] - 筹资活动现金流出小计为1,474,800,965.46和503,589,734.05[12] - 现金及现金等价物净增加额为-600,945,570.39和7,009,805.73[12]

公司基本信息 - 公司代码为600276，公司简称为恒瑞医药[1] - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性[2] - 苏亚金诚会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[3] - 恒瑞医药股份有限公司的报告期为2022年1月1日至2022年12月31日[9] - 恒瑞医药股份有限公司是一家专业的药品生产企业[10] 公司财务数据 - 公司2022年营业收入为212.75亿人民币，较上年下降17.87%[11] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为39.06亿人民币，较上年下降13.77%[11] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为12.65亿人民币，较上年下降70.01%[12] - 公司2022年末股东的净资产为378.24亿人民币，较上年末增长8.06%[12] - 公司2022年基本每股收益为0.61元，较上年下降14.08%[12] - 公司2022年稀释每股收益为0.61元，较上年下降14.08%[12] - 公司2022年加权平均净资产收益率为10.89%，较上年减少3.07个百分点[12] - 公司2022年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.51%，较上年减少3.43个百分点[12] 公司业务情况 - 公司涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种，中选22个品种，中选价平均降幅74.5%[16] - 2022年销售收入仅6.1亿元，较上年同期减少22.6亿元，同比下滑79%[16] - 公司2022年累计研发投入达到63.46亿元，同比增加2.29%[16] - 研发投入占销售收入的比重同比提升至29.83%[16] - 公司整体生产经营成本有所提高[16] - 公司坚定加大研发投入，研发费用占销售收入比重同比提升至22.97%[16] 公司研发情况 - 公司报告期内加强资源整合，通过合并、裁减低绩效办事处，优化组织架构，提高人均单产[17] - 公司强化创新药学术推广，依托专业化学术推广队伍，全面、高效、快速推广公司创新产品[17] - 公司加强产品上市后学术研究，积枯丰富的临床用药经验，90余项重要研究成果获得国际认可[17] - 公司全面推进研发提质增效，加快推进早期研发与转化医学建设，对公司关注的重点疾病领域进行系统分析[17] 公司国际化研发 - 公司海外研发投入共计12.72亿元，占总体研发投入的比重达到20.04%[19] - 公司在全球研发团队整合过程中，不断优化国际化的顶层设计思路[19] - 公司稳步开展创新药国际临床试验[19] 公司新药研发 - 公司首个国际多中心Ⅲ期临床研究已达到主要研究终点[19] - 公司与战略合作伙伴Elevar公司共同进行阿帕替尼FDA的NDA递交准备工作[19] - 公司在2022年年度报告中提到，全球已启动128家研究中心参与研究，同步在12个国家和地区进行受试者的招募[20] - 公司在2022年6月召开的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会中共有63项研究入选，涉及11款抗肿瘤产品[20] - 公司在2022年9月召开的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会中共有29项研究入选，涉及8款抗肿瘤产品[20] 公司药品研发 - SHR2554在复发/难治成熟淋巴细胞肿瘤治疗中的期刊影响因子为30.153[24] - SHR8028单药治疗干眼症（角结膜干燥症）[25] - 诺利糖肽单药治疗肥胖(非糖尿病)[25] - SHR-A1811是由公司自主研发的HER2 ADC产品，可用于治疗HER2表达或突变的晚期实体瘤[63] 公司新药临床试验 - 2022年共有6项NDA受理[25] - 有8项研发项目进入Ⅲ期临床[25] - SHR0302单药治疗12岁及以上中重度特应性皮炎患者[25] - 甲磺酸阿帕替尼与VEGFR联合治疗不可切除的肝细胞癌[25] 公司药品上市情况 - 卡瑞利珠单抗已有9项适应症获批上市[30] - 卡瑞利珠单抗治疗既往系统性治疗失败的中国晚期肝细胞癌Ⅱ期临床研究显示，mOS达13.8个月，患者ORR达14.7%[31] - 卡瑞利珠单抗二线治疗晚期/转移性食管鳞癌研究（ESCORT研究）结果显示，卡瑞利珠单抗治疗组患者ORR达到20.2%，mOS达到8.3个月[32] 公司国际市场 - 公司不断开拓全球市场并重点关注新兴市场，与当地有实力的医药公司合作，通过集中招标和医院推广等方式提供高质量且有价格竞争力的药品，与其他制药厂商公平竞争[87]

2022 年半年度报告 公司代码：600276 公司简称：恒瑞医药 江苏恒瑞医药股份有限公司 2022 年半年度报告 1 / 163 2022 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人孙飘扬、主管会计工作负责人刘健俊及会计机构负责人（会计主管人员）武加刚 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资 者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬 请广大投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真 ...

2021 年年度报告 公司代码：600276 公司简称：恒瑞医药 江苏恒瑞医药股份有限公司 2021 年年度报告 1 / 219 2021 年年度报告 重要提示 | --- | --- | |-----------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | 二、 公司全体董事出席董事会会议。 | | | | 三、 苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 | | | 四、 公司负责人孙飘扬、主管会计工作负责人刘健俊及会计机构负责人（会计主管人员）武加刚 | ...