新活素销售情况 - 新活素为公司独家生产销售,竞争格局良好,疗效得到市场和医生广泛认可[1] - 新活素于2017年进入医保目录,近年来销量大幅增长,2023年销售约780万支,占公司全年销售收入的90.04%[2] - 新活素销售受行业政策、竞争格局、市场需求等因素影响,未来增速存在不确定性[2] 新活素医保谈判 - 新活素下一次医保谈判价格变化由谈判时相关政策决定[3] - 新活素作为医保谈判品种,价格按医保支付标准而定[3] 公司产品调价预期 - 依姆多价格预计将与同类过评且集采中标药品价格趋同[3] - 中成药产品利润受原材料、成本上升等因素影响,公司正进行市场战略调整[3] 中成药产品发展 - 公司中成药产品净利率不高,但诺迪康已显示较好市场格局,其他产品还处于调整期[4] - 公司现金流充足,正通过购买、联合研发等方式扩充产品线,提升抗风险能力[4] 2024年经营目标 - 2023年新活素销售收入占比超90%,2024年经营目标考虑了多方面因素,增速不大[4]

财务表现 - 营业收入为704,221,182.53元，较上年同期下降22.35%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为312,919,132.01元，增长3.21%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为436,177,775.81元，增长13.67%[3] - 总资产为5,089,480,236.95元，较上年度末增长10.95%[3] 自有资金投资情况 - 平安银行2024年第一季度自有资金投向固定收益类、货币市场类等，年化收益率在1.65%-3.20%之间[10] - 民生银行2024年第一季度自有资金投向固定收益类、货币市场类等，未到期金额为4,000万元，年化收益率为2.80%[10] 公司资产情况 - 西藏诺迪康药业2024年第一季度流动资产总额为3,916,998,705.03元，较上一季度增长514,136,260.06元[12] - 西藏诺迪康药业2024年第一季度非流动资产总额为1,172,481,531.92元，较上一季度减少12,013,132.92元[13] 公司财务状况 - 公司2024年第一季度营业总收入为704,221,182.53元，较去年同期下降了22.3%[14] - 公司净利润为315,241,177.60元，同比增长3.2%[15] - 归属于母公司股东的净利润为312,919,132.01元[15] - 公司综合收益总额为317,056,719.74元，较去年同期下降5.1%[16] - 每股基本收益为1.26元[16] - 经营活动产生的现金流量为1,111,241,958.29元，较去年同期增长14.0%[16] - 公司2024年3月31日的流动资产合计为2,569,290,684.66元，较上一年同期增长18.3%[18] - 公司2024年3月31日的资产总计为4,778,751,522.76元，较上一年同期增长9.7%[18] 季度财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为22.3亿元，较去年同期有所下降[20] - 2024年第一季度公司净利润为2.27亿元，同比增长13.8%[20] - 综合收益总额为2.27亿元，较去年同期增长13.8%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，较去年同期增长50.2%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.28亿元，较去年同期有所下降[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.41亿元，较去年同期增长141.9%[22] - 现金及现金等价物净增加额为1.89亿元，较去年同期增长94.5%[22]

新活素销量及未来发展 - 每月、每季度新活素销量存在波动,但从全年销售情况来看,预计新活素全年销量将会保持持续增长态势[1] - 公司2024年业绩指引中预计新活素全年销量将会保持持续增长[1] 公司分红计划 - 近年来公司发展良好,现金流充足,一直积极回馈投资者[2] - 自2012年以来,公司每年现金分红比例均超过当年净利润的30%,其中2022年度为50.02%,2023年度为60.02%,且资本公积金每10股转增3股[2] - 未来在不影响公司正常经营和后续发展的情况下,公司将根据实际情况适当增加现金分红频次,制定并实施积极的现金分红方案[2] 公司BD进展和方向 - 公司一直在积极开展BD工作,2023年和2024年均有小的项目投资[3] - 公司现金流充足,未来发展仍以高科技生物领域为主,主要通过购买、联合研发等方式来扩充产品线,提升公司抗风险能力[3] 资产减值风险 - 2023年公司对依姆多无形资产进行了减值处理,此次减值后,依姆多账面金额剩余2,300万美元,剩余摊销年限12余年,预计2024年大幅减值的可能性很小[2][3] - 公司在上海建设的疫苗生产线目前已达到可使用状态,根据2023年资产评估显示,该生产线目前不存在减值风险[3] - 公司持有的斯微股权因其公允价值变动,在2023年年报中的账面价值为1000万元,该项股权资产未来对公司业绩不会造成重大负面影响[3] 政府扶持资金 - 在政策未发生变化的情况下,公司每年都能获得政府扶持资金,这是对西藏实体产业的大力支持,与公司在藏纳税、投资等因素相关,具体金额及到账时间不确定[4]

业绩总结 - 西藏药业2023年全年实现收入31.3亿元，同比增长22.7%[1] - 公司2023年归母净利润8亿元，同比增长116.6%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.9亿元、14亿元、17.1亿元，维持“买入”评级[1] - 西藏药业2023年营业收入预计将从3134.33百万元增长至5576.54百万元，增长幅度为77.9%[4] - 2023年净利润为810.24百万元，预计将在2026年增长至1734.35百万元，增长幅度为114.5%[4] 新产品和新技术研发 - 新活素获得2023年医保续约，价格调整幅度温和[1] - 假设2023年新活素医保支付价下降4.5%，2024-2026年销量增速分别为20%、23%、20%[2] - 公司产品销售额预测显示新活素、依姆多、诺迪康等产品销售额及毛利率情况[3] 市场扩张和并购 - 公司评级为买入，预计未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[6] 其他新策略 - 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供公司签约客户使用[7] - 公司不保证报告所含信息保持在最新状态，投资者应自行关注更新或修改[7] - 公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任[7]

业绩总结 - 西藏药业2023年实现营收31.3亿，归母净利润8.0亿元，扣非净利润7.8亿元[1] - 2023年全年度拟以归母净利润的60.02%进行现金分红，向全体股东派发现金4.8亿元，每10股派发现金7.37元(含税)，同时每10股转增3股[2] - 2026年预测每股收益将达到6.00元，较2023年增长86.4%[8] - 营业总收入预计在2026年达到4,828百万元，较2023年增长54.2%[8] - 净利润率预计在2026年达到31.2%，较2023年增长20.3%[8] - 资产负债率预计在2026年降至9.8%，较2023年下降16.7%[8] - 应收帐款周转天数预计在2026年为64.5天，较2023年略有下降[8] - 预计2026年现金净流量将达到1,420百万元，较2023年增长680%[8] 新产品和新技术研发 - 新活素销售保持高增长，2023年销售777.6万支，收入28.2亿，同比增长25.1%[3] - 新活素使用需求预计为2076-2595万支，产品仍有较大增长空间[3] - 负面风险释放完毕，业绩有望恢复高增，新活素产能扩建有望达到年产1500万支[4] 市场扩张和并购 - 2024年公司力争完成总收入34亿元，总成本控制在24亿元以内[4] 其他新策略 - 分析师李霁阳具有三年医药行业研究经验，曾获得多个行业分析师奖项[9] - 投资评级中，增持表示相对强于市场表现5%~20%[10] - 法律声明指出本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议[12] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]

现金分红 - 公司2023年度拟以合并报表中归属于上市公司股东净利润的60.02%进行现金分红，全年合计派发现金480,751,477.58元[5] - 公司2023年全年度拟派发现金红利182,730,190.29元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股，公司总股本从现有的247,937,843股增至322,319,196股[98] - 公司2023年全年度拟派发现金480,751,477.58元，扣除公司已于2023年9月26日实施完成的半年度现金分红298,021,287.29元，本次拟派发现金红利182,730,190.29元（含税）[98] - 公司2023年全年度拟以合并报表中归属于上市公司股东净利润的60.02%进行现金分红，全年合计派发现金480,751,477.58元[100] 财务表现 - 公司近三年营业收入及经营活动产生的现金流量净额保持稳定增长[14] - 营业收入增长22.69%，归母净利润增长116.56%[15] - 公司2023年第一季度营业收入为906,936,646.41元，归属于上市公司股东的净利润为303,199,537.33元[17] - 公司2023年第二季度营业收入为913,300,348.56元，归属于上市公司股东的净利润为292,705,220.25元[17] - 公司2023年第三季度营业收入为547,772,923.42元，归属于上市公司股东的净利润为259,437,146.43元[17] - 公司2023年第四季度营业收入为766,318,431.79元，归属于上市公司股东的净利润为-54,427,922.09元[17] - 公司2023年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为186,738,221.85元[17] - 公司2023年年度报告中，除上述各项之外的其他营业外收入和支出为-703,280.50元[18] - 公司2023年年度报告中，交易性金融资产期初余额为792,490,921.85元，期末余额为515,336,750.95元[19] - 公司2023年年度报告显示，营业收入达到313,432.84万元，同比增长22.69%[31] - 公司2023年度报告显示，营业总收入达到3,134,328,350.18元，同比增长22.7%[172] - 公司2023年度净利润为810,244,835.23元，较上年度增长115.9%[174] - 公司2023年度每股收益为3.23元，较上年度增长116.1%[175] 产品销售 - 公司主要产品新活素销售收入占比90.04%，同比增长25.13%[27] - 公司产品销售收入2023年度同比增长22.92%，达312,809.13万元[27] - 新活素产品销售收入占据主导地位，占年度销售收入的90.04%，同比增长25.13%[31] 公司治理 - 公司严格按照相关法律法规要求，提升公司治理结构和规范运作水平，确保股东权益[70] - 公司召开了2次股东大会，会议程序合法合规，圆满完成各项议案[70] - 公司董事会由9名董事组成，其中包括3名独立董事，严格遵守董事声明和承诺[70] - 公司高度重视信息披露工作，确保信息真实、准确、完整、及时，并与投资者进行沟通[70] 环保责任 - 公司报告期内投入环保资金175.35万元，全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司属于《2023年成都市重点排污名录》中的“水环境重点排污单位”[108] - 公司全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司废水主要污染物包括化学需氧量、氨氮、总磷；废气主要污染物为二氧化硫、氮氧化物[109] - 公司全资子公司成都诺迪康生物制药有限公司废水处理工程建于2002年，综合污水处理设计能力为240m³/d，废水处理系统运行稳定[110] - 公司委托第三方检测机构对废水、废气和厂界噪声进行监测，监测结果显示各项污染物指标均达标排放[114]

证券代码：600211 证券简称：西藏药业 西藏诺迪康药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研 活动类别 参与单位名称 鹏扬基金 时间 2024年2月1日-2月29日 地点 线上会议 上市公司 刘岚（副总经理、董事会秘书）、刘冰凝（投资者关系管理） 接待人员姓名 投资者关系活动主要内容 1、今年前两月新活素销售情况同比如何？后期发展增速预判？ 根据以往销售情况来看，每月、每季度存在销售波动属正常现象，从全年的销售情况来看 ...

证券代码：600211 证券简称：西藏药业 西藏诺迪康药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研、分析师会议 活动类别 参与单位名称 中欧基金、西部利得、宝盈基金、农银汇理、德邦证券、国盛证券 时间 2024年1月1日-1月31日 地点 线上会议 上市公司 刘岚（副总经理、董事会秘书）、刘冰凝（投资者关系管理） 接待人员姓名 投资者关系活动主要内容 1、新活素2024年销售预期？与治疗心衰的化药竞争关系如何？ 公司正在根据市场需求统计2024年新活素预计销量，具体数量及增长幅度尚未确定。 ...

证券代码：600211 证券简称：西藏药业 西藏诺迪康药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研、分析师会议 活动类别 中银基金、宏利基金、彬元资本、瀚伦投资、诺亚投资、坤钰资产、中 参与单位名称 信证券、德邦证券、国盛证券 时间 2023年11月1日-11月30日 地点 线上、线下会议 上市公司 刘岚（副总经理、董事会秘书）、刘冰凝（投资者关系管理） 接待人员姓名 投资者关系活动主要内容 1、新活素医保续约谈判情况及预判？明年增速预判？ 公司正在积极开展续约谈判前的相关准备工作。具体价格目前无法预计，最终谈判结果请 ...

证券代码：600211 证券简称：西藏药业 西藏诺迪康药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 分析师会议、特定对象调研 活动类别 德邦证券、平安证券、中信证券、国盛证券、安信基金、东海基金、 参与单位名称 中邮基金、宏利基金、瀚伦投资、盛笃投资、麦哲伦资本、普行资产 时间 2023年10月1日-10月31日 地点 线上、线下会议 上市公司 刘岚（副总经理、董事会秘书）、刘冰凝（投资者关系管理） 接待人员姓名 投资者关系活动主要内容 1、第三季度业绩放缓的原因？业绩指引是否有变化？ 第三季度在医药行业的大环境下，短期对药品销售会有一定的影响，但从长远来看，医药 ...