业绩总结 - 同仁堂2023年实现营业收入178.61亿元，同比增长16.19%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营收41.4亿元，同比下滑7.44%[2] - 同仁堂2023年市场表现相对沪深300表现为：1个月下跌7.9%，3个月下跌23.7%，12个月下跌23.1%[3] - 公司二线产品放量加速，前五大产品营收49.53亿元，同比增长9.97%[4] 未来展望 - 同仁堂2024年预计营业收入为228.90亿元，同比增长13%[11] - 预计2026年同仁堂归母净利润为26.85亿元，同比增长19%[11] 估值预测 - 同仁堂的PE估值分别为29.22X/24.97X/20.94X[11] 风险提示 - 风险提示包括重点产品销售推广不及预期、原材料涨价导致毛利降低、门店扩张低于预期、宏观经济下行和行业政策变动风险[10] 投资评级 - 该公司股票代码为600085，股价为40.99，投资评级为买入[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入178.61亿元，同比增长16.19%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到253.79亿元，增长率为11.79%[2] - 公司2025年归属母公司净利润预计为2121.83万元，增长率为11.10%[2] - 公司2026年预计净利润将达到3647.74百万元，较2022年增长65.8%[3] - 公司ROE在2022年至2026年间稳定在12.08%至13.11%之间[1] - 公司ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从32.53%增长至40.23%[1] 公司板块收入 - 公司医药工业板块实现收入110.79亿元，同比增长12.60%[1] - 公司医药商业板块实现收入102.46亿元，同比增长20.82%[1] 公司财务指标 - 公司整体毛利率为47.29%，同比下降1.51%[1] - 公司净利率为14.46%，同比增长0.15%[1] - 公司每股收益(EPS)预计在2026年将达到1.72元，市盈率(P/E)为23.82[2] - 公司2024年市净率(P/B)预计为3.86，市销率(P/S)为2.77[2] - 公司EV/EBITDA在2026年预计为9.89[2] 公司财务状况 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到19192.92百万元，较2022年增长65.2%[3] - 公司资产负债率在2022年至2026年间保持在30.00%至32.68%之间[1] - 公司营业利润率在2022年至2026年间波动，2024年达到最高值16.65%[3] - 公司毛利率在2022年至2026年间保持稳定，约为48%左右[3] 天风证券评级 - 天风证券提供的投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[10] - 投资评级中，买入评级预期股价相对收益20%以上，增持评级预期股价相对收益在10%-20%之间，持有评级预期股价相对收益在-10%-10%之间，卖出评级预期股价相对收益在-10%以下[10] - 天风证券的研究机构分布在北京、海口、上海和深圳，提供相应的联系方式[10]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入178.61亿元，归母净利润16.69亿元，扣非归母净利润16.57亿元，同比增长分别为16.19%、16.92%、18.32%[1] - 公司医药工业业务实现营收110.79亿元，毛利率46.97%，其中心脑血管、补益类产品分别实现营收43.88亿元、17.30亿元，同比增长分别为12.60%、8.02%、10.41%[1] - 同仁堂科技、国药、商业分别实现收入67.73亿元、13.77亿元、103.45亿元，净利润分别为9.92亿元、5.32亿元、5.50亿元，同比增长分别为13.04%、-7.94%、20.94%[2] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到271.07亿元，增长率为14.12%[4] - 2025年归母净利润预计为2256万元，同比增长18.59%[4] - 2024年预计每股收益为1.39元，市盈率为29.6倍[4] 公司财务表现 - 公司的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[5] - 公司的EBITDA利润率在2024年预计将达到30.23%，呈现较高增长[5] - 公司的净利率在2023年至2026年间保持在14%以上，表现稳定[5] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计将达到14.33%[5] - 公司的ROIC在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，2026年预计将达到37.44%[5] 资本市场表现 - 筹资活动现金流呈现逐年下降趋势，分别为-1310、-1430、-1527、-1355、-1270[1] - 每股净资产逐年增长，分别为8.6、9.5、10.6、11.9、13.4[1] - 市盈率逐年下降，分别为39.4、33.7、29.6、24.9、21.3[1] - 市净率逐年下降，分别为4.8、4.3、3.9、3.4、3.1[1]

财务数据 - 公司2023年营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为178.61/16.69/16.57亿元，同比增长分别为+16.19%/+16.92%/+18.32%[1] - 公司2023年经营性净现金流为18.69亿元，同比下降39.58%；EPS（基本）为1.22元[1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.0元（含税），股利支付率为41.09%[1] - 公司2023年Q4营收、归母净利润、扣非净利润分别为41.40/2.78/2.79亿元，同比变化为-7.44%/-34.47%/-31.83%[1] - 公司2023年医药工业和商业分别实现营收110.79亿元（同比+12.60%）和102.46亿元（同比+20.82%）[1] - 公司2023年净利率同比增加0.16pp至14.46%，费用管控持续加强，销售/管理/研发/财务费用率同比变化为-0.74/-0.20/+0.15/-0.59pp[2] - 公司下调24-25年归母净利润预测为19.66/22.97亿元，新增26年归母净利润预测为26.84亿元，现价对应PE分别为29/25/21倍，维持“增持”评级[3] - 公司预测2026年的营业收入将达到26,009百万元，增长率为12.24%[4] - 预计2025年净利润将达到2,297百万元，增长率为16.80%[4] - 每股收益(EPS)预计2026年将达到1.96元[4] 公司战略 - 公司2023年聚焦“三品”年工作，围绕“高质量发展战略、精品战略、大品种战略”推动经济实现质的有效提升和量的合理增长[2] 风险提示 - 公司面临原材料涨价和市场竞争加剧风险[3] 未来展望 - 同仁堂2026年预计营业收入将达到260.09亿元，较2022年增长69.2%[5] - 2026年预计净利润为41.48亿元，较2022年增长88.7%[5] - 2026年预计总资产将达到393.19亿元，较2022年增长45.4%[5] - 2026年预计经营活动现金流为38.55亿元，较2022年增长87.2%[5]

公司基本信息 - 公司中文名称为北京同仁堂股份有限公司[11] - 公司法定代表人为邸淑兵[11] - 公司注册地址为北京市大兴区中关村科技园区大兴生物医药产业基地天贵大街33号[12] 财务数据 - 公司2023年度净利润为1,668,834,509.63元，可供股东分配利润为8,370,702,732.85元[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)[4] - 2023年营业收入达到178,608.915万元，较上年同期增长16.19%[13] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为16,688.345万元，较上年同期增长16.92%[13] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为18,694.919万元，较上年同期减少39.58%[13] - 2023年归属于上市公司股东的净资产为130,580.121万元，较上年末增长10.56%[13] - 2023年总资产达到300,894.502万元，较上年末增长11.22%[13] - 2023年基本每股收益为1.217元/股，较上年同期增长16.91%[13] - 2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.208元/股，较上年同期增长18.32%[13] - 2023年加权平均净资产收益率为13.42%，较上年同期增加0.70个百分点[13] - 2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为13.32%，较上年同期增加0.84个百分点[13] 产品和销售 - 公司主营业务为中成药的生产与销售，拥有完整产业链条[24] - 公司产品主要通过零售药店销售，医疗市场销售份额总体较小[25] - 公司前五名系列-心脑血管类产品销售量比上年增长9.01%[36] - 公司前五名系列-补益类产品销售量比上年增长24.16%[36] - 公司销售收入前五名的主要品种系列为心脑血管类和补益类产品[37] - 公司报告期内主要产品为心脑血管类和补益类产品[38] 研发和创新 - 本期研发投入总额为383,045,446.41元，占营业收入比例为2.14%[49] - 公司研发人员数量为508人，占总人数比例为3.03%；其中博士研究生12人，硕士研究生85人，本科262人，专科107人，高中及以下42人[49] - 公司研发投入在传统中成药制造行业中居前，研发投入占净资产比例居行业中间水平[85] 环保和社会责任 - 公司2023年度投入环保资金为2834.46万元[182] - 公司2022年度实际碳排放总量共计20,144吨，已足额上缴北京市碳排放配额，积极响应“双碳”要求[191] - 公司发布了《2023年度环境、社会和治理（ESG）报告》，详细说明了巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作情况[195]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为396.07亿元，同比增长16.72%[4] - 2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.04亿元，同比增长55.81%[4] - 2023年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.99亿元，同比增长56.54%[4] - 2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为23.94亿元，较上年同期下降0.78%[4] - 2023年第三季度基本每股收益为0.295元，同比增长56.08%[4] - 2023年第三季度加权平均净资产收益率为3.37%，较上年同期增加2.49个百分点[5] - 2023年第三季度总资产为2951.22亿元，较上年末增长9.09%[5] - 2023年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为1280.17亿元，较上年末增长8.39%[5] - 公司营业总收入在2023年前三季度达到137.21亿人民币，较去年同期增长25.8%[18] - 营业总成本为110.92亿人民币，较去年同期增长23.1%[18] - 2023年第三季度公司总营业利润为259.76亿美元，同比增长43.2%[19] - 净利润为217.33亿美元，同比增长49.1%[19] - 归属于母公司股东的净利润为139.07亿美元，同比增长38.5%[19] - 公司综合收益总额为225.51亿美元，同比增长30.8%[20] - 基本每股收益为1.014元，同比增长39.0%[20] 业绩展望 - 公司营业收入同比增长25.88%，主要因为医药市场需求增加和销售改革[7] - 归属于上市公司股东的净利润年初至报告期末同比增长38.67%，随营业收入增长[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润年初至报告期末同比增长39.22%，随营业收入增长[9] - 基本每股收益年初至报告期末同比增长38.71%，随公司整体经营业绩提高[9] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期同比增长55.81%，随营业收入增长[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期同比增长56.54%，随营业收入增长[11] - 基本每股收益本报告期同比增长56.08%，按照客户信誉额度管理产生的应收账款未到回收期所致[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为74,171股，前十名股东持股情况中，中国北京同仁堂（集团）有限责任公司持有52.45%的股份[13] - 中国北京同仁堂（集团）有限责任公司持有公司719,308,540股普通股，为前十名股东中持股最多的股东[14] - 公司的前十名股东中，持有无限售条件流通股最多的是中国北京同仁堂（集团）有限责任公司，持有719,308,540股人民币普通股[14]

公司基本信息 - 公司代码为600085，公司简称为同仁堂[1] - 公司负责人保证财务报告真实准确完整[4] 财务业绩 - 公司营业收入达到97.61亿人民币，同比增长30.02%[12] - 公司归属于上市公司股东的净利润为9.86亿人民币，同比增长32.69%[12] - 公司经营活动产生的现金流量净额为23.67亿人民币，同比增长25.67%[12] 主营业务 - 公司主营业务为中成药的生产与销售，拥有完整产业链条[15] - 公司产品主要通过零售药店销售，医疗市场销售份额总体较小[15] 发展战略 - 公司在2023年上半年度报告中强调了稳步实施“高质量发展战略、精品战略、大品种战略”三大发展战略[19] 品牌建设 - 公司着力推进品牌建设，确定了御药传奇系列产品及部分品种母子品牌发展思路[21] 财务状况 - 公司2023年上半年营业收入比上年同期增长30.02%[34] - 公司2023年上半年净利润为7.86亿人民币，同比增长16.6%[105] - 公司2023年上半年期末现金及现金等价物余额为5,757,675,819.04元，较期初增加888,017,371.91元[108] 股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数为75,601户[93] - 中国北京同仁堂（集团）有限责任公司持有公司股份数量为719,308,540股，占比52.45%[93] 环境保护 - 公司所属各分厂的污水处理设施运行正常，污染物排放符合规定[71] - 公司所属各分厂的废气治理设施运行正常，废气排放符合规定[72] 公司治理 - 公司完善公司治理制度体系，提升信息披露质量，增强“三会”合规运作水平[27]

财务表现 - 2023年第一季度，同仁堂营业收入达到51.43亿元人民币，同比增长30.08%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5.23亿元人民币，同比增长30.85%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润为5.19亿元人民币，同比增长31.13%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为11.45亿元人民币，同比增长22.62%[5] - 一季度医药市场需求增加，公司积极开拓市场，深化营销改革，下属公司销量大幅增长导致营业收入增长30.08%[7] - 一季度归属于上市公司股东的净利润随营业收入增长同步增长，增长率为30.85%[7] - 一季度经营活动产生的现金流量净额增加22.62%，销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为67,051股，其中前十名股东持股情况显示中国北京同仁堂(集团)有限责任公司持股数量最多，为719,308,540股，占比52.45%[8] - 前十名无限售条件股东持股情况显示中国北京同仁堂(集团)有限责任公司持有719,308,540股人民币普通股，持股数量最多[8] - 上述股东关联中，持有公司5%以上股份的股东为中国北京同仁堂(集团)有限责任公司，与其他股东不存在关联关系或一致行动人关系[9] 资产状况 - 公司货币资金达到125.72亿人民币，较上一季度增长[11] - 公司应收账款为1,627.80亿人民币，较上一季度增长[11] - 公司存货为640.08亿人民币，较上一季度下降[11] - 公司非流动资产合计为64.95亿元，资产总计为279.14亿元[12] - 流动资产中，存货为6,694,368,428.37元，占流动资产合计的32.6%[19] - 非流动资产中，固定资产为3,808,597,332.93元，占非流动资产合计的58.7%[20] 现金流量 - 公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为57.28亿人民币，同比增长28.9%[16] - 公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为45.82亿人民币，同比增长30.4%[17] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为11.45亿人民币，同比增长22.4%[17] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-6.79亿人民币，同比下降69.8%[17] - 公司2023年第一季度筹资活动现金流入小计为4.22亿人民币[17] - 2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为946,802,643.32元，同比增长21.2%[18] 财务指标 - 公司2023年第一季度营业总收入为51.43亿元，同比增长30.0%[13] - 公司2023年第一季度营业总成本为41.50亿元，同比增长26.9%[13] - 2023年第一季度公司销售费用为934,153,949.48和784,042,047.02[14] - 2023年第一季度公司研发费用为45,194,023.47和32,473,405.94[14] - 2023年第一季度公司财务费用为-19,866,280.63和3,089,028.73[14] - 2023年第一季度公司营业利润为995,843,502.23和687,941,569.74[14] - 2023年第一季度公司净利润为829,317,918.63和567,163,081.47[14] - 2023年第一季度公司其他综合收益的税后净额为-57,211,859.97和-18,879,932.50[14] - 2023年第一季度公司综合收益总额为772,106,058.66和548,283,148.97[15] - 2023年第一季度公司基本每股收益为0.382和0.292[15] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为11.45亿元人民币，同比增长22.62%[5]

公司业绩 - 公司2022年度净利润为1,425,811,705.31元，可供股东分配利润为7,262,433,548.28元[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.2元(含税)[4] - 公司2022年营业收入为153.72亿人民币，同比增长5.27%[11] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为14.26亿人民币，同比增长16.17%[11] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为30.94亿人民币，同比下降9.69%[11] - 公司2022年基本每股收益为1.040元，同比增长16.20%[12] - 公司2022年营业收入分别为395.37亿、355.33亿、339.33亿和447.21亿人民币[12] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润分别为39.99亿、34.35亿、25.94亿和42.29亿人民币[12] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额分别为9.34亿、9.49亿、5.30亿和6.81亿人民币[12] - 公司2022年非经常性损益项目合计金额为2.72亿人民币[13] 公司发展战略 - 公司未来计划和发展战略不构成实质承诺，投资者需注意投资风险[5] - 公司在2022年取得了一系列重大突破性进展和标志性成果，主要经济指标再创新辉煌[15] - 公司全力保障重点市防疫药品稳定生产，制定保供稳价应急预案，强化工业计划柔性管理[15] - 公司优化资源配置，发挥多种营销模式优势，加大五大OTC重点品种宣传推广力度[15] 公司产品与市场 - 公司主营业务为中成药的生产与销售，拥有完整产业链条[22] - 公司常年生产的中成药超过400个品规，产品覆盖多个类别[22] - 公司产品主要通过零售药店销售至终端，医疗市场销售份额较小[22] - 公司主要药品包括安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列、金匮肾气系列[71] 公司财务状况 - 公司2022年实现营业收入1,537,242.34万元，同比增长5.27%[25] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为142,581.17万元，同比增长16.17%[25] - 公司2022年综合毛利率为48.80%，同比上升1.18个百分点[25] - 营业收入比上年同期增长5.27%，主要由于公司大力推进营销改革、调整部分产品售价所致[26] - 营业成本比上年同期增长2.90%，主要是随产品销量增加所致[26] - 销售费用比上年同期增长11.75%，主要由于本期营销投入增加、职工薪酬费用增长所致[27] - 管理费用比上年同期增加0.50%，主要由于本期职工薪酬费用增长所致[27] - 财务费用比上年同期下降，主要由于本期利息收入及汇兑收益增加、随短期借款减少利息支出减少所致[28] - 研发费用比上年同期增加23.59%，主要由于本期加大研发投入所致[28] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降9.69%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致[29] 公司治理与人事 - 公司董事、监事、高级管理人员的报酬按照公司《董事、监事薪酬制度》、《高级管理人员薪酬制度》的规定确定[152] - 董事、监事、高级管理人员的报酬中，基本薪酬部分按月发放，绩效收入根据年度计划各项经济技术指标的完成情况确定[153] - 公司独立董事、外部监事不在本公司领取报酬，报告期内其他人员均在公司领取报酬[154]